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8月财政收支数据点评:收入修复节奏放缓 财政承担调总量任务

/2020-10-01/ 分类:逸飞时尚/阅读:
8月财政收支数据点评:收入修复节奏放缓 财政承担调总量任务 ...

  核心要点:

      事件:

      8 月全国一般公共预算收入 12043 亿元,同比增速 5.29%,较前值回升 0.95个百分点;一般公共预算支出 16426 亿元,同比增速 8.74%,较前值回落9.72。1-8 月份,全国一般公共预算收入 126768 亿元,累计同比增长-7.5%,较上月降幅收窄 0.8 个百分点;全国一般公共预算支出 149925 亿元,累计同比增长-2.1%,降幅较上月降幅收窄 1.1 个百分点。

      财政收入增速继续回升,修复节奏有所放缓。

      8 月当月全国一般公共预算收入 12043 亿元,同比增速 5.29%,增速较前值回升 0.95 个百分点,年内连续三个月为正。1-8 月份全国一般公共预算收入 126768 亿元,累计同比增长-7.5%,增速较上月降幅收窄 1.2 个百分点。其中 8 月当月,中央一般公共预算收入同比增长 3.53%,增速较上月回落 1.07 个百分点;地方一般公共预算本级收入同比增长 6.91%,增速较上月回升 2.82 个百分点。财政收入修复节奏随经济修复节奏有所放缓。

      支出累计增速四季度有望转正,社会保障和就业支出继续增长。

      支出方面,8 月当月一般公共预算支出 16426 亿元,同比增速 8.74%,增速较前值有所回落,连续两月为正。1-8 月份,全国一般公共预算支出149925 亿元,累计同比增长-2.1%,降幅较上月降幅收窄 1.1 个百分点。1-8 月社会保障和就业支出累计同比增速较前值和去年同期均有所增长,也是唯一较前值和去年同期均有所增长的支出部分,反映出今年受疫情影响,我国保就业仍然面临较大压力。

      土地出让收入增速抬升,地产销售未来可能承压。

      随着经济逐步复苏,财政收入随经济边际修复的速度也在放缓,财政收入追赶财政支出的节奏也趋慢,整体财政收支增速缺口略微收窄,趋向稳定。1-8 月,国有土地使用权出让收入累计同比增速录得 9.0%,较上月增长 1.1 个百分点,增速继续攀升。房住不炒”的政策将继续,地产行业整体将面临主动去杠杆的阶段,虽然中长期看有利于行业的健康发展,但短期高杠杆企业仍然面临一定的资金压力。地产行业整体的趋势将很难见到过去大起大落的行情,取而代之的可能是更加平稳的增长。货币政策更多地将从调结构、促进实体融资成本降低等环节入手,预计四季度财政政策在总量调节上讲发挥更加积极的作用。

      风险提示

      疫情发展超预期,海外政经环境不确定性

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